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El dólar estadounidense y el franco suizo: «puerto de refugio» frente a las tormentas financieras. Lo que podría «salvar» el euro y la libra esterlina

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Es raro ver una tendencia tan constante en los mercados de divisas como en la primera mitad de este año. El dólar estadounidense se apreció considerablemente, no solo frente al euro, sino también frente a otras divisas importantes, como la libra esterlina, el yen japonés o el yuan chino.

El euro perdió un 7,5% este año y la libra un 8,9%, produciéndose en ambos casos casi toda la depreciación después del 24 de febrero.

Frente al franco suizo, del 23 de febrero al 10 de mayo, a las 20.00 horas, el dólar avanzó un 8,5%, y desde principios de año, un 9,2%.

El yen japonés retrocedió un 13,2% en el mismo período.

El yuan también ha caído un 6,1% desde principios de año.

La dirección de la migración de capital era clara y la intensidad del movimiento fuerte.

En el ámbito cambiario, el dólar estadounidense dominó claramente, ofreciendo refugio, pero a diferencia de otras situaciones en el pasado, sin ser «ayudado» en este «esfuerzo» por otras monedas.

El único «puerto» real, o al menos el mejor refugio -porque, en términos relativos, en ciertos momentos, el franco suizo ofreció refugio, a su vez- fue el dólar estadounidense.

Qué se puede decir sobre las monedas virtuales

Bitcoin no ha estado a la altura de las expectativas de los fans más veteranos: no solo no ha brindado seguridad, sino que ha perdido bastante terreno, de más de 46.000 en la apertura y casi 48.000 dólares el primer día del año a menos de 30.000 el 10 de mayo. , antes de una ligera recuperación que llevó la depreciación de este año al 32,2%.

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Y esto, en el territorio de las criptomonedas, es un muy buen desempeño, otros valores registran depreciaciones mucho mayores.

Hoy, se espera que la inflación de EE. UU. caiga al 8,2% desde el 8,5% de abril. En cuanto a la serie básica básica, que no tiene en cuenta ciertos productos, se espera que caiga al 6,2% desde el 6,5% del mes pasado.

Los datos serán monitoreados muy de cerca para ver si validan las esperanzas de algunos observadores de superar el «pico» y el comienzo de un período de reasentamiento.

Sin embargo, se espera que las tasas de interés sigan aumentando.

En diciembre, lo más probable es que la tasa de interés de EE. UU. sea de 2,5 a 2,75 %, según los operadores de CME, por debajo de hace una semana, cuando la primera probabilidad habría sido de 2,75 a 3 %.

Sin embargo, existen índices de referencia muy por encima de los de Europa, donde el BCE aún debate cuál es el momento óptimo para subir el tipo de interés de referencia desde el 0 %, y sigue inyectando liquidez, aunque a un ritmo decreciente.

El miércoles por la mañana, el rendimiento de los bonos del Estado a 10 años alcanzó el 2,93 % en EE. UU. y solo el 0,97 % en Alemania.

El dólar está respaldado tanto por la necesidad de seguridad, junto con la repatriación de capital de jurisdicciones consideradas más riesgosas, como por tasas de interés más atractivas.

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Además, Europa está sintiendo los efectos de los combates en Ucrania de forma mucho más acusada, y Reino Unido también es vulnerable a una fuerte subida de la inflación, además del malestar que provoca el Brexit.

La situación de quienes han contratado préstamos a tipo de interés fijo a sólo 2 o 5 años en Reino Unido también es delicada.

Más allá de ciertos ajustes técnicos o temporales, para monedas como el euro o la libra esterlina, se necesita una línea clara de alto el fuego para restaurar la posibilidad de una apreciación duradera.

El dólar estadounidense podría, en el contexto actual, mantenerse en la atención de los inversionistas en el mediano plazo, aunque a partir de estos niveles es posible que haya correcciones técnicas.

Además, el franco suizo, a pesar de los importantes esfuerzos del banco central, podría experimentar una reactivación relativa en los próximos meses, tanto frente al euro como al dólar estadounidense, a medida que los mercados redescubran la necesidad de un activo alternativo para los refugiados y tomen el relevo. o incluso riesgos de recesión el próximo año en EE.UU.

Para el euro y la libra, el rescate vendría de un rápido final del conflicto, aunque sea de carácter transitorio, lo que restauraría un marcado optimismo en las respectivas economías y daría soporte a las monedas. Es un escenario que, por ahora, no parece estar al frente de las probabilidades.

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Ingeniero mecánico de formación, trabajé en la industria durante 10 años, sobre todo en el sector nuclear. Llevo varios años trabajando como redactor web, utilizando mis conocimientos técnicos para escribir artículos sobre temas específicos, como las finanzas,